正规股票杠杆平台新闻：双柜台模式价差问题获有效解决

港交所发布有关旗下证券市场将引入港币-人民币双柜台模式的通告，宣告双柜台模式即将面世。

截至当前，已有20多只港股上市公司申请人民币计价交易柜台，主要是大盘蓝筹股与港股通热门股。

上述香港券商人士告诉记者，目前他们一面积极开展双柜台模式交易系统测试，一面则通过举办路演活动，让更多境外投资机构与香港本地投资者了解双柜台模式下的港股交易结算流程。

在他看来，多数海外投资机构对参与双柜台模式交易充满信心。因为他们认为双柜台模式有助于改善港股流动性和成交活跃度，令他们可以采用更多元化交易策略获利。

“尤其是对港股人民币柜台交易，他们认为其中存在较大的投资机会。”这位香港券商人士指出。毕竟，很多海外企业持有人民币却苦于找不到投资机会。以东南亚国家地区为例，不少当地企业与中国有着广泛进出口贸易，持有大量人民币资金，但目前他们只能参与当地银行的短期人民币存款，收益率未必很高。但在双柜台模式下，他们可以凭借对中国贸易企业的了解，用离岸人民币直接投资某些港股获取更高回报。随着更多离岸人民币流入港股双柜台模式交易，相关港股人民币计价部分的股价可能高于港元计价，从而令海外投资机构找到更丰厚的投资回报机会。

记者多方了解到，受人民币-港元汇率差异、市场交易活跃度不同、投资机构结构不同等因素影响，双柜台模式下的港股必然存在人民币-港元计价的价差空间，容易触发投机资本借机兴风作浪，令股价异动骤然加大，不利于股价回归正常水准。

港交所对此引入了“庄家机制”（即做市商模式），后者主要承担两大职能，一是为双柜台股票买卖双方提供持续报价，并成为投资者买卖股票的交易对手，为市场注入必要的交投流动性；二是在双柜台模式出现价差时进行跨柜台交易，比如买入报价较低的港币柜台股票，在人民币柜台以较高价格卖出，引导更多股票从港币柜台转至人民币柜台，令双柜台之间的价差空间持续缩小，进而消除价差过大所带来的投机炒作风波与股价异动风险。

为了更好地落实“庄家机制”，港交所还允许庄家在开展相关合规交易时豁免印花税。

上述香港本地私募基金负责人指出，考虑到人民币-港元汇率差异、市场流动性与投资者结构各有不同等因素影响，同一只港股在双柜台模式下必然存在价差空间，目前他们正在模拟一些价差场景开展无风险套利策略研发。

“若上述策略能实现可观的预期回报，我们可能会发行相关离岸人民币计价的投资产品，吸引众多海外企业与投资机构使用离岸人民币投资。”他直言。这无形间将进一步拓展海外机构的人民币使用范畴，助推人民币国际化进程悄然提速。